春节过后，热轧板卷经历了一波开门红的局面，虽持续时间不长，正月十五以后也并未出现商家一致期待的下游回暖景象，板材整体上行之路显得尤为困难，热卷首当其中，近期在电子盘连续走弱态势下，市价逐渐进入下滑通道，商家也变得更为迷茫，2012能否扭转2011下半年的颓势，实现龙抬头愿景，热轧下面将就这一疑虑为您作以分析。
我们和国内大中小各类钢贸商的沟通得知，目前多半商家理性看涨，而从中我们可以总结出这样几个共通的理念：
首先，经过2011下半年的大幅亏损，钢贸商们也总结了经验教训，除了国际宏观面这些不可预知及控制的因素，大幅的利润均被矿商吞噬，而在贸易商资金紧绷之时，银行也再度施加还贷压力；钢厂虽有一定的下调以及补贴，但均在需保持一定的订单量的基础上才能拿到优惠，因此不少贸易商表示，进入2012，在与上游钢厂的博弈上，除了保持良好的心态外，选择不做钢厂的代理较为保险。即便保持代理关系，那择机走货，保证充足的资金实为良策。
其次，经过2011跌价的洗礼，目前的钢价已接近价格底部，对于钢贸商来说，相对于价格上涨的行情，现今的形势较为可控，理性控制库存，不要盲目悲观，冷静待涨较为现实。
第三，春节后，市场对于下调存款准备金率的预期较强，但1月CPI数值4.5%超出市场预期，降准再度延缓，但这一数值受春节以及季节因素影响较大，进入2月，受食品价格下降影响，CPI环比会呈现小幅下跌的态势，货币政策稳健的基调不改，而适度的宽松以及弹性的资金环境在未来依然较为可期。
第四，钢厂3月新政多以上调为主，由此可见，钢厂在这一轮操作中推涨的情绪较为浓烈，目前的市价几乎接近成本线，因此在成本支撑下，后期涨势可能较大。
那我们在保持信心的同时，也要看到欧债危机仍有继续发酵的风险，而下游机械制造业、造船等行业的不景气也使得需求回暖较为乏力；同时国内经济形势的严峻也时刻提醒贸易商们，随行就市，谨慎操作。
综上分析，我们对后期热轧保持理性看涨。
