华菱钢铁：2025年电磁材料公司将进一步推动产能释放
近日，华菱钢铁在投资者关系活动记录中表示，2025年一季度受利润同比提升和所得税汇算清缴影响，公司所得税费用同比有所增加。公司下属各钢厂均为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率。其他收益主要是先进制造业企业可享受的增值税进项税加计抵扣金额，其金额与当月取得可抵扣的增值税进项税税票金额以及税务机关认可相关，加之该政策自2023 年四季度开始执行，2023年部分增值税加计抵减额计入了2024年上半年，导致今年一季度增值税加计抵减额同比减少。预计未来所得税费用和增值税加计抵减金额将处于正常水平区间。
目前钢铁行业供需矛盾仍然突出，下游需求分化明显，造船、新能源汽车、压力容器、风电等下游行业需求仍保持较好水平，工程机械、家电行业逐步进入排产旺季，需求较去年四季度环比改善，房地产、门业、基建需求仍然偏弱。
硅钢 一期一步无取向硅钢20万吨已于2024年达产并实现满产，主要供应工业电机和家电电机。今年一季度，无取向硅钢成品通过新能源汽车头部企业认证，实现了批量供货，助力电磁材料公司生产经营同比向好。2025年，电磁材料公司将进一步推动产能释放，4月初，10 万吨取向硅钢刚刚投产，进入调试和试生产阶段，并推进产品认证工作；2025年8月，第二个20万吨无取向硅钢将投产，到2025 年末电磁材料公司将形成 40 万吨无取向硅钢和 10 万吨取向硅钢的生产能力。预计今年电磁材料公司整体经营有望好于去年。
今年年初，安赛乐米塔尔集团执行董事长拉克什米·米塔尔到访 VAMA 时表示，安赛乐米塔尔将继续加大资源投入，深化与中方股东的合作，积极推动高端钢种的推广转化和三期项目建设，助力VAMA迈向更高水平发展。未来，安赛乐米塔尔将向VAMA转让24 个先进钢种，其中包括备受瞩目的 Ductibor1500 和Fortiform系列。后续汽车板三期的具体实施方案尚待进一步讨论和确认。
公司长期坚持低库存运营策略，根据生产需要采购原料，其中 铁矿石库存 周期 22-25 天，焦煤库存周期10-15 天。公司长协煤比例50%-60%，长协煤采用“4+4+2”定价机制，即四家钢厂、四家 煤炭 企业，以及中国钢铁工业协会和中国煤炭工业协会，按季度协商确定。
公司坚持绿色可持续发展战略，下属各基地预计今年年中完成超低排放改造，力争今年底努力实现环境绩效创A。近几年公司的资本性开支主要围绕品种结构升级、数智化转型、超低排放等领域展开，2025 年预计新开工项目 54.67 亿元。2024 年度，公司每10 股派发现金红利 1.00 元（含税），现金分红比例为 2024 年度公司归母净利润的34%，较上年提高 2.7 个百分点。目前，公司已公告拟实施的股份回购金额和2024 年度现金分红金额的合计比例达到公司2024 年度归母净利润的44%-54%。2026 年以后，随着超低排放改造完成，公司在环保领域的资本性开支预计将有所下降，分红比例有望进一步提升。但公司坚持“四化”转型的战略方向不会动摇，仍将在设备改造升级和高端品种研发上持续投入，以适应下游需求升级的方向，保持细分市场竞争优势。