上述报告显示，2010年，全球铁矿石将过剩3亿—4亿吨。“没有矿商会愿意承认这个事实，这也是力拓、必和必拓、淡水河谷极力否认的事实。”李新创表示。
但与供求局势相悖的是，铁矿石价格一路攀升，甚至很多钢厂、贸易商预计明年铁矿石价格将上涨。
中国钢铁工业协会秘书长单尚华表示，铁矿石价格上涨已超出理性范围，除了三大矿山借中国钢铁业产能无序释放的原因，还与各种资本炒作有关。
11月2日，记者从全球商品交易业务规模最大的银行——巴克莱银行的一位高级客户代表处获悉，巴克莱银行已于近期推出铁矿石套期保值服务，“投行们都开始参与了，大家也都在私底下探讨这个问题”。
此外，记者还从多位业内人士处了解，摩根士丹利、高盛、德意志等都已试水铁矿石掉期交易。
李新创表示，除了越来越多的金融资本进入铁矿石交易市场，以贸易商为代表的民间资本也成为铁矿石涨价的幕后推手之一。
金融资本渗透
上述巴克莱银行人士告诉记者，目前，随着铁矿石现货交易市场扩大，围绕铁矿石产生的金融链条已初具雏形。
“相比中国钢厂，三大矿山使用更多的是具有杠杆效应的金融资本炒作，短期内撬动铁矿石现货价格。”上述巴克莱银行人士表示，“中国钢厂仍习惯于传统的产业思维模式，将铁矿石谈判中的重心压在讨价还价上，如果能充分利用金融工具，将铁矿石成本锁定，也不失为一种谈判筹码。”
“我们之前已做了很长时间准备，最近才开始向客户推广铁矿石套期保值服务。”上述巴克莱银行人士介绍，该铁矿石业务主要通过锁定成本来帮助钢厂和贸易商控制风险，与铁矿石掉期交易合约类似。
据记者了解，世界上第一个以金融结算的铁矿石掉期合约诞生于去年4月份，是基于铁矿石普氏指数、由德意志银行推出。
据上述巴克莱银行人士介绍，最初的铁矿石掉期合约，是以铁矿石指数为交易标的，铁矿石掉期交易以一年掉期合同为准，每月结算，合同的基准是澳大利亚至中国的成本加货运价格(CFR)和印度至中国的CFR，也就是基于海运指数和铁矿石价格变化而设计的产品。
目前，在新加坡交易所上市的TSI指数，为国内主要铁矿石指数之一。“TSI指数为从长协定价到浮动定价提供了一个基础，如果实现指数定价，每年拖沓的铁矿石长协谈判就不再需要了。”TSI指数公司总裁史蒂文·兰达对记者表示。
“TSI从今年4月开始，交易量一直呈上升态势，9月份已达57.7万吨。”上述巴克莱银行人士表示，以金融结算的铁矿石掉期合约在中国钢铁业尚属新事物，“与中国9月铁矿石6455万吨进口量相比，做掉期合约的只是其中非常非常小的一部分”。
事实上，对于国内大部分钢铁企业和贸易商来说，这确实是一个全新的游戏。
“目前国内钢厂和贸易商对铁矿石套期保值服务并不热情。”上述巴克莱银行人士说，推行铁矿石金融服务的阻力，主要来自政府层面。“中国政府、中钢协等，目前反对金融资本大量进入铁矿石交易领域。”
但一位中钢协官员和五矿集团一位负责人均对记者表示，金融资本渗透铁矿石交易环节，是一个大趋势。“铁矿石需求已逐步旺盛，而传统的长协机制面临致命威胁，新的定价方式正在形成，而新机制形成的过程，实际上就包括供需双方抢夺控制权的过程。”
上述巴克莱银行人士也表示，在私底下，钢厂和贸易商都在讨论并研究铁矿石套期保值的可行性，因为，“越来越多人已意识到，铁矿石价格波动，已不完全由市场供需关系决定。”
“中国钢厂在进行铁矿石套期保值时，应该以控制风险为主，而不要以盈利为目的，否则将会使风险扩大很多倍。”上述巴克莱银行人士提醒，“当然，金融资本的进入，也为投机和炒作提供了便利，中国钢铁业最害怕的就是这一点。”
被诱惑的民间游资
“经济低迷时，炒楼不合适了，炒股也不合适了，中国民间这么多闲钱用来炒什么好呢？炒铁矿石是一种选择呀。”李新创如此解释今年9月份中国铁矿石进口量再创新高的原因。
海关总署公布的数据显示，中国9月份铁矿石进口量为6455万吨，较上年同期增长65％，较8月份4968万吨大涨30％，甚至比此前最高进口量的7月份还要高出10％。这一数据令全行业惊叹。
“中国哪里有那么多需求，在一定程度上，一些需求是被矿山凭空‘制造’出来的。”一位中钢协官员对本报记者表示。
单尚华也对记者表示，矿山往往对外发出“中国钢铁业需求旺盛”的乐观信号，其实到目前为止，“没有一个机构预测明年的铁矿石不是过剩的，矿山继续要求涨价缺乏现实基础”。
河北钢铁集团市场管理部副部长韩卫东说，目前，中国的粗钢产量已经到达顶峰，大幅减产不可避免。时间不是今年四季度，就会在明年。
一位青岛矿石贸易公司总裁表示，包括贸易商在内的民间资本，很多时候也会被矿山的生产激情感染，“他们一扩产，我们就觉得需求要来了，于是赶紧进一点，但实际上，我们的矿确实能卖出去”。
“我相信这是有计划的。要不然，每年到了谈判期，矿商为何大量买入期船，为何突然从现货市场消失？还不是为了制造供应短缺恐慌，提高涨价预期。”上述青岛贸易商坦言，“我们被诱惑了，整个行业也难免抵挡这些‘诱惑’。”
五矿一位负责人直言，铁矿石价格在10％上下浮动并不伤大局，关键是海运费波动。“海运费波动太难以把握了，连五矿这样的大型国有贸易商，面对海运费波动，都如同行走在一个地雷区。”
据记者了解，中国钢厂大部分采用即期租船，很少签长单锁定成本；而三大矿山一旦在谈判期间大量买入期船，铁矿石现货价格将被抬升。
谈及三大矿山的资本炒作，单尚华有明显的怒气，“钢价已回到2007年的水平，铁矿石为何就回不去？这不是炒作是什么？”
