库存继续低位 全国冷轧板卷价格涨跌互现（3.21-3.28）
一、市场概述
本周全国冷轧板卷价格窄幅偏弱运行为主，本周市场价格涨跌互现，整体幅度变化较小，全国冷轧板卷价格均价较上一周下跌3元/吨。本周黑色期货盘面震荡运行，市场价格涨跌互现，但价格变化波动较小。基本面看，目前冷轧开工率周环比小幅持平，产能利用率和产量周环比出现小幅下降，本周厂库出现小幅累库，但社会库存仍持续下跌，总体库存仍以降库为主，不过目前冷轧板卷库存已经处于近几年低位，市场降库速度有所放缓。成交方面，本周黑色期货震荡运行，近期市场需求仍以刚需为主，周内整体市场成交表现一般。
二、价格方面
1）市场价格方面
具体价格方面看，本周全国冷轧价格小幅下降，本周福州、哈尔滨、昆明、西安等几地市场价格持稳运行，上海、杭州和南昌等地市场价格下跌10-30元/吨，北京、天津和沈阳等地市场价格上涨12-20元/吨。截至发稿，1.0mm冷轧均价为4141元/吨，周环比下降3元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价3950元/吨，周环比上涨20元/吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价4050元/吨，周环比下降20元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4110元/吨，周环比持平。
2）原料价格情况
本周黑色期货盘面震荡运行，热卷价格大多出现下跌。现主要市场价格如下：天津市场承钢热卷报价3340元/吨，周环比下跌10元/吨；上海市场鞍钢热卷报价3370元/吨，周环比持平；广州柳钢热卷报价3370元/吨，周环比持平。
三、供应方面
监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率82.98%，周环比持平；钢厂产能利用率84.86%，周环比减少0.23%；钢厂周实际产量为85.89万吨，周环比减少0.24万吨；钢厂库存39.51万吨，周环比增加0.74万吨。
27日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存121.21，周环比减少0.88，月环比减少7.07，年同比(农历）减少30.52，年同比（公历)减少32.86。（单位：万吨）
27日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存208.09，周环比减少1.11，月环比减少6.56，年同比(农历）减少36.97，年同比（公历)减少39.45。（单位：万吨）
27日本网监测重点城市库存，本周冷轧板卷社会库存233.09，周环比减少0.84，月环比减少7.57，年同比(农历）减少40.86，年同比（公历)减少43.73。（单位：万吨）
四、产业动态
国家统计局：1-2月份，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策持续显效。其中，在汽车置换更新补贴政策带动下，汽车制造业利润同比增长11.7%；在电子、家电产品以旧换新政策惠及面不断扩大的背景下，智能消费设备制造、家用厨房电器具制造、家用制冷电器具制造等行业利润分别增长125.5%、19.9%、19.2%。相关产品的链条行业利润较快增长，其中，家用电力器具专用配件制造、汽车零部件及配件制造、光电子器件制造等行业利润分别增长18.4%、15.3%、9.3%。
商务部：3月26日，国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》，办好中国国际消费中心城市精品消费月，增加优质商品和服务供给。 推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用，打造一批“人工智能+消费”场景。持续开展消费品以旧换新，加快推广智能家居、智能家电、智能网联新能源汽车等产品。
财联社：国金证券指出，25年1-2月家电社零同比+10.9%，处在高景气区间。目前多数地区国补政策的衔接仍在陆续落地，进入3月起家电将逐步迎来传统的备货旺季，国补叠加备货的双重刺激下，家电内销景气度有望进一步提升。
五、下周情况预测
供应方面：本周钢厂开工率持平，钢厂产能利用率和产量本周虽出现小幅下跌，但目前冷轧板卷产能利用率仍是偏高水平，预计下周样本企业周度产量或维持84-85万吨左右。
价格方面：预计下周全国冷轧板卷价格获奖弱稳运行为主。
心态/需求方面：近期市场需求表现较为稳定，但市场贸易商整体出货不及同期水平，再加上市场冷轧板卷资源丰富，对后市市场仍以谨慎看待。
总结：目前冷轧板卷库存位于近几年的地位水平，再加上目前冷轧板卷大多资源流向下游终端市场，市场流通资源比较有限，贸易商手中库存也偏低，贸易商大多是以出货加速库存周转降低风险为主，心态多偏谨慎。综合来看，市场流通资源偏有限，预计下周全国冷轧板卷价格获奖弱稳运行为主。
